Мар
26

Определение срока окупаемости инвестиций

О необходимости инвестировать твердят с экранов телевизоров, со страниц сайтов и даже знакомые, зачастую не задумываясь о сроке окупаемости инвестиций. Чаще всего предлагается классический вариант — банковский депозит. Способ конечно надежен, но приносит доход только когда уровень инфляции меньше, чем ставка по вкладу. Таким образом, сейчас это не самый лучший метод приращения средств.

определение срока окупаемости инвестиций

На втором месте — вложение капитала в различные бизнес-проекты. Такая инвестиция может принести существенный доход при условии грамотно выполненного расчета срока окупаемости инвестиций. Существуют несколько методов анализа эффективности для принятия решения.

Как рассчитать срок окупаемости инвестиций?

Простая формула расчета окупаемости

Представим, что у нас есть несколько стартапов, куда мы хотели бы вложить деньги, но выбрать мы можем не все. Самым простым способом оценки будет использование следующей формулы:


срок окупаемости = размер вложений/чистую годовую прибыль

Преимуществом данного метода выступает простота и доступность. Вычислив срок окупаемости для каждого из проектов, сортируем их в порядке возрастания и получаем таким образом оценку риска. Поскольку формула не учитывает множество факторов таких, например как инфляция, то действует простое правило — чем меньше срок, тем меньше риска.

В качестве иллюстрации действия данной формулы приведем пример расчета окупаемости инвестиций в недвижимость. Допустим, что мы приобрели однокомнатную квартиру стоимостью 1,5 миллиона рублей и планируем сдавать ее за 15 тысяч рублей в месяц. В данном случае получаем:


срок окупаемости = 1500 тысяч рублей / 15 тысяч*12 месяцев =8,33 года

Легко заметить, что при расчетах не учитываем, например повышение стоимости аренды или воздействие пожара.

Дисконтированный метод расчета

Предыдущий метод работает только в случае ежемесячного дохода, имеющего постоянную величину. Большинство проектов предполагает разную величину данного параметра. При этом необходимо помнить о том, что стоимость денег может быть разной даже в течение года. Поэтому для более точного определения срока окупаемости инвестиций применяют формулу дисконтированного метода расчета инвестиций. В данную формулу входит такое понятие, как коэффициент дисконтирования, учитывающий фактор времени и дохода. Его основная задача показать соотношение дохода в будущем к текущей стоимости финансов. Рассчитывается он по следующей формуле:


kd=1/(1+d)^nd
где,
kd -коэффициент дисконта
d — процентная ставка
nd – время (год с момента старта)

Таким образом, формула для дисконтированного метода расчета будет выглядеть так:


Дисконтированный срок окупаемости инвестиций = Σ чистый денежный поток \ (1+d)^nd

Пример:

Предположим, что есть некий проект, который требует начальных инвестиций в размере 120 тысяч. Допустим, что период освоения средств будет равен одному году, то есть через год прибыль инвестора будет составлять 50 тысяч ежегодно. Рассчитаем срок выхода при процентной ставке 10%

Для начала необходимо вычислить денежный поток с учетом дисконта:

  • Первый год — дисконтированный денежный поток = — инвестиции;
  • Второй год — дисконтированный денежный поток = 50/ (1+0,1)^1=45,45;
  • Третий год — дисконтированный денежный поток = 50/ (1+0,1)^2=41,32;
  • Четвертый год — дисконтированный денежный поток = 50/ (1+0,1)^3=37,59;
  • Пятый год — дисконтированный денежный поток = 50/ (1+0,1)^4=31,046.

срок окупаемости инвестиций

Для наглядности заполним следующую таблицу

год
1 2 3

4

5
Инвестиции 120 0 0 0 0
Годовой доход 0 50 50 50 50
Дисконтированный денежный поток -120 45,45 41,32 37,59 31,046
Итог: -120 -74,55 -33,23 +4,36 +35,406

По таблице мы видим, что уже на четвертый год к инвестору не только вернется вложенный капитал, но и поступит чистая прибыль в размере 4 360 рублей. Начиная с пятого года, доход составит 35 406 рублей.

Особенности инвестиций в инновации

Особенностью любого инновационного проекта является высокая неопределенность на всех стадиях жизненного цикла. Основной риск для вложений — возможность появления у конкурентов более перспективный технологий. Опыт оценки срока окупаемости инвестиций в инновации показывает, что стандартные методы хотя и применимы, но требуют уточнений. Так, к примеру, необходимо критически оценить принципиальную новизну, патентную чистоту, приоритетность направления и конкурентоспособность инноваций.

При принятии решения, помимо дисконтированного срока окупаемости, желательно вычислить также следующие характеристики:

  • рентабельность инвестиций(ROI)
  • внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR)
  • индекс доходности (Discounted Payback Period, DPP)

При этом стоит учесть, что срок окупаемости, как правило, более продолжительный, чем в иных проектах. Обусловлено это необходимостью проведения предварительных исследований. Тем не менее, отдача в таких проектах может быть существенно выше.

Понравился пост? Подпишись на обновления блога по RSS notbadinvestorRSS или RSS notbadinvestorE-mail

           Есть 1 комментарий к этому посту:

  • Mixinvestor 27.06.2016 - 18:14

    Автору благодарность за статью. Перед тем, как начинать любую инвестиционную деятельность, неплохо ознакомиться с азами, которые тут изложены.

           Написать комментарий